私募论市：科技股主线在酝酿 下周还能绝地反击吗？

• 2023-09-09 08:51:49 来源：金融投资报

本周震荡格局持续，上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌 0.53%、1.74%、2.40%。私募人士认为，市场处于筑底阶段，会有一个主线热点酝酿的过程。当前位置不宜过度悲观，随着政策密集落地，市场情绪或持续修复。

陈远壁(知名私募人士)：科技股主线在酝酿

(资料图片仅供参考)

最近市场在一大波利好刺激下走得仍有点艰难，只能说信心的恢复需要一个过程。上上个周末多箭齐发的重磅利好政策夯实了政策底，然而市场的反应只是昙花一现，市场从羸弱的局面扭转过来还需一个过程，这个过程就是震荡筑底。8月属于翻车的行情，9月可能是个迎接行情到来的过渡月。当前总体尚需要耐心，下周再洗一洗或许就会不断累积转好的因素，看好四季度吃饭行情就此开始酝酿。

最近A股的走势可谓寒了太多人的心，利好接踵而至却不涨，然而随便来一个利空传闻却能导致大跌。这种易跌难涨的情绪一般出现在调整的后期，这个阶段最难熬，熬过去则是希望。当前就处于调整的后期，很多资金犹如惊弓之鸟，一有风吹草动就抢跑，很多个股因为流动性问题而动不动就大跌。现实是现实，不过我们做股票还是要往前看，要相信机会是跌出来的道理。其实，最近市场已经在出现新变化，已经出现了一些向好因素，只不过从量变到质变尚需要时间。最典型的变化就是热点题材开始在活跃起来，只是持续性尚还欠佳，但是已经出现了反复活跃的热点，只要这种因素继续累积，就可能达到星火燎原的效果。

9月以来，华为产业链及半导体芯片引领的科技股行情逐渐走向台面，这就是近期市场最明显的变化。当8月27日晚多箭齐发的重磅利好出来时很多人认为市场会从此走出增量行情，然而事与愿违，这一周明显还是存量博弈的行情，且这两天的量能更是缩减到了降印花税利好之前。重重利好都吸引不了资金进场，那不是利好不足以打动人心，而是市场一开始的表现就没让场外资金看到信心。既然如此，那就唯有靠赚钱效应来吸引资金进场。资金是逐利的，当出现赚钱效益后自然会跟随，一旦有持续的赚钱效益出现的话那之前的重重利好也会体现出来。最近的变化其实就是局部赚钱效益的萌芽，先从某个方向打开突破口，然后累积一些赚钱效益后再扩散到整个市场，从而起到以点带面的作用。

华为刺激起来的科技股就是这个突破口，其展现出来的科技自强、自主可控的逻辑则可以带来一大堆科技股板块的行情。上半年是属于AI的行情，6月下旬以来AI概念带动整个科技股已经调整逾两个月，当前又到了再出发的时候，只不过侧重点会有所不同。这次科技股行情的重点将是华为产业链、半导体芯片等自主可控类科技股，除了与华为手机直接相关的票外主要是消费电子、卫星通信、华为海思、存储芯片、先进封测、光刻机等。这些本来就已经是一个庞大的范畴，等他们的热度起来后会继续向其他科技股扩散，譬如调整已经充分的算力、数据要素、机器人、无人驾驶等AI延申出来的方向。

就大势而言，市场是处于筑底阶段，这个阶段不一定有明确的领涨主线，但是会有一个主线热点酝酿的过程，因为真正领涨后市的热点是会先于市场行动的。某个热点方向在分歧中折腾一段时间，逐步酝酿成有持续赚钱效益的主线，主线酝酿出来后再带动市场共振上涨，从而真正确立主线地位，这个过程过后市场也能真正稳住了。

总体而言，科技股已经在酝酿阶段性反复活跃的主线行情，看好华为+芯片为主的科技股带动市场逐渐转好。不过从行情的持续周期来看，科技股行情会偏向于轮动，而非只聚焦于某个方向爆炒。不仅是不同科技板块的轮动，也是板块内个股的轮涨。短线来看则先要看华为+芯片方向所带来的赚钱效益的号召力，先点后面，先局部后扩散，先情绪后逻辑。

祝祥学(资深投资人)：下周还能绝地反击吗？

本周的各大主要指数高开低走，悉数收出周阴线。其中，最弱的创业板指数，已破了8月28日长阴后再创新低，距离年内新低只差10点。当然，也有一个指数目前仍是阳周线，即北证50，它也是在本周一涨幅最大的一个。但是，随着接下来四天的重心一路下移，补上周一跳高缺口也是大概率。

包括上周在内，连续的两周都靠的是政策呵护，让市场在周一出现了高开阳线，尽管随后又一路往下让人心态崩溃式的跌回去，但人们还是希望，周末仍会出现好政策，随后出现绝地反击并让持续性有所增强。

本周四有消息显示，有几项重要法规已提请审议，其中便有市场最为关心的金融稳定法。

当前，股票市场确实不很稳定，还有一个是汇率市场。本周五(9月8日)，离岸人民币对美元短线跳水近200个基点，失守7.36关口，创去年十月以来新低。距离历史极值点7.3745，只有一个稍微的加速之遥。

本周五，香港联合证券交易所因暴雨暂停交易。港交所相关安排，证券(包括沪深股通)及衍生产品市场将会全日暂停交易。如果开市，预计受汇率影响，本周五北向资金仍将继续大幅地净流出，让A股的下跌加速。

这也是就是说，无论是汇率还是指数，都在接近新低或新低附近，能否再次绝地反击呢？大概率会有，但和前几次一样，大概率仍只会产生一次反击。

目前市场已只有华为题材硕果仅存一热独大，余下的稍强一点是智能机器。可以说，两只华为题材股华力创通与捷荣技术，成了包打市场的英雄。后面一大帮小弟从犹豫到下定决心，成全了本周还不算全面崩溃的局面。

周五的另一个动向，是可融资股票的抬头，如周五的双乐股份、同飞股份、中英科技、威力传动等都出现了急拉大号的涨停，这与前几日是有所不同的，它们的拉升手法与前些时量化有所相似，疑似量化又找了一些应对监管新规的办法，需要继续看其封板后以及次日的走势，以分析其新的招术。

如果市场能再次绝地反击，或将会出现平抑汇率这种急剧地单边向势的消息，同时，二级市场的一些新的交易规则或也有新东西出炉。最终，仍将会有以券商保险为首的金融的护盘动作。科技方面，华为系列题材的发酵，或将会由通信卫星与消费电子等方向，延伸到高端装备与智能设备领域。

黄智华(资深投资人)：市场仍受阻这道“坎”

本周大盘冲高回落。整体市场可操作性不强，而受消息影响，北交所有关品种相对活跃。

9月1日，中国证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，围绕服务中小企业，从融资端、投资端和交易端等方面提出19条系统性改革举措。

据报道，在“北交所深改19条”发布后，各大券商上线“一键开通北交所”业务，新增开户量大幅增加。部分机构人士认为，新政增加了投资人的信心，提升未来预期，北交所行情将启动，未来两三年将会是慢牛的过程。

本周北交所大多数品种大拉后尽管所回落，但也让人看到有朝一日持续火爆的可能。特别是数据显示，目前北交所市场的平均市盈率仅有20倍左右，不少在10多倍，远低于创业板和科创板市场。

北交所品种盘子小，目前在开户、融资融券等方面已与科创板接轨，在市场规模、效率、质量、功能、活跃度、稳定性等逐渐提升下，作为新培育市场，一旦A股牛市发动，北交所市场未来可能存在较大的机会，甚至可能率先发动，也可能为一些中小机构提供弯道超车的机会。

对于近期市场反弹乏力，人民币对美元汇率近期偏软，是A股反弹乏力的一大原因。未来仍有待人民币对美元汇率回稳持续升值，A股或才有大起色，这关系市场资金面。

有分析认为，今年二季度以来，人民币偏弱运行，除了美元指数高位运行以外，还与国内货币政策宽松，二、三季度中国经济修复斜率放缓有关。

当然，人民币汇率继续下跌，不排除相关部门再度采取更大力度的稳汇率举措。而我国稳经济政策的红利或将在四季度逐渐释放，人民币汇率有望在年底实现小幅回升。

美国股市也随着通胀升高和不断加息而走高，之前曾指出，一般来说，降准降息说明经济不景气要提振，并不是形成牛市的因素。从历史上看，A股牛市往往伴随升准和升息而展开的，如2007年就是那样，这体现经济回升和景气。

不少券商股已跌回低位，有的甚至跌破净资产值，估计或逐渐迎来机会。近期有关方面持续推出“活跃资本市场”政策组合拳，多方政策直接或间接均利好券商。在市场资金面推动有限下，而市场底反复构筑中，可关注活跃度较高的品种如券商股、北交所市场，以及派息收益率高的品种如银行、电信等蓝筹品种。

对于市场走势，沪指本周初反弹仍受压于30日均线、60日均线、年线而回落，这是一道坎，其上方是今年以来的密集成交整理区。特别是今年8月4日和8月28日两次放量下跌，套住了一批追涨的资金，有待消化。

年线与半年线所在的3200-3250点区域仍是底部能否形成甚至能否反转的分水岭，未有效突破前，估计仍较反复，特别是结构性波动。

趋势巡航(知名私募人士)：压大盘涨个股 周末会有利好吗

周五大盘在外围股市普遍下跌的影响下，两市大盘探底回升，盘中最低回踩3104点附近，随后开始逐步回升。大盘虽然没有上涨，但两市个股涨多跌少，整体走势比较活跃，卫星导航、光刻机、6G概念、EDA概念、时空大数据、汽车芯片、工业母机等板块涨幅靠前；知识付费、水产品、云游戏、知识产权、可燃冰、网络游戏、租赁同权等板块跌幅靠前。两市近50只个股涨停，近10只个股跌停，创业板以下跌报收，走势与主板基本同步。

周五市场热点虽然很多，但主要集中在一点，那就是华为相关概念。

华为继推出Mate60 Pro后，周五正式推出Mate60 Pro+。周五引发了卫星导航相关个股涨幅靠前，中国卫通、中英科技、海格通信等多股涨停，华力创通涨超19%，近9个交易日涨超160%，震有科技、司南导航、理工导航、航宇微等相关个股全线大涨，大家追涨还需谨慎。

第二个热点就是跟华为相关的芯片、光刻机等板块。引发了光刻机板块走强，蓝英装备20CM涨停，国风新材、奥普光电、东方嘉盛等多只个股涨停。东方嘉盛表示，将与国际头部芯片光刻机厂商合作，共同在深圳建设寄售维修保税仓库；容大感光表示公司的部分光刻胶产品可以应用于光伏行业。现在站上风口就是牛市，站不上风口就是天天新低，因为市场没有增量资金。

另外大家要注意一下，华为秋季新产品发布会在下周二举行，届时应该有重要消息发布，但要小心利好兑现，因为近两天的上涨已经打的比较满了。

市场第三个热点就是汽车相关板块，智能驾驶、减速器等都是这个概念，近期，马斯克在推特宣布，特斯拉将在2023年推出L4-L5级全自动驾驶汽车，从V12版本开始，FSD将去掉Beta后缀，预示FSD将成为正式版，自动驾驶产业步入快车道。引发了这些板块走强，浙江世宝涨停，天迈科技、豪恩汽电、兴民智通等相关个股都有大幅拉升，但最终都是冲高回落了，主要原因就是市场没有增量资金，随着华为相关个股走强，炒作新能源车的资金撤离去追涨华为相关概念去了。

近期每个周末市场都有利好推出，也正是基于这个原因，我们周初就给出了本周观点是周初调整，周四左右会有资金开始入场，随后大盘会开启1-2天的反弹，如果周末没有利好，下周大盘将要再次探底。结果周四大盘没有出现探底回升，周五大盘出现了探底回升，说明还是有资金入场的。不过，周四也确实是一个很好的抄底机会，因为周五大盘虽然调整，但两市个股走势还是不错的，盘中券商出现了一波拉升。券商是市场晴雨表，可惜最终冲高回落了，那么周末出重大利好的概率不大，下周大盘应该还有探底，看回补3085点附近的缺口吧。这个缺口没有留下来的必要，只有回补了这个缺口，说明前期降低印花税是失败的，市场才有更大的利好推出，比如成立平准基金，进一步规范大小非减持，限制量化资金割韭菜等，拭目以待吧。

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